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央行刚刚宣布,“按兵不动”!

文章作者:小编 发表时间:2022-11-21 17:19:20 阅读量:108

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  11月21日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.65%,5年期以上LPR为4.30%,20#大口径厚壁管均与上期持平。

  图片来源:中国货币网

  自8月LPR实现非对称下调后,中国的绿色实践“行动胜于雄辩”近几月LPR均维持不变。业内专家认为,在中期借贷便利(MLF)利率保持不变,近期市场利率快速上行,商业银行净息差承压的情况下,LPR报价没有相应下调基础。

  多因素共振 LPR维持不变

  据介绍,当前我国已形成MLF利率-LPR-贷款利率的利率传导机制,MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用。11月15日,人民银行缩量续做到期MLF,利率维持不变,20#大口径厚壁管意味着11月LPR报价基础未发生变化。

  此前部分市场人士预期,11月5年期以上LPR存在单独下调的可能。东方金诚首席宏观分析师王青表示,此次5年期以上LPR维持稳定,或与当前正处于稳楼市政策效果观察期有关。

  “11月以来,监管层推出金融支持房地产‘16条’,《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》,稳楼市政策力度持续加码,目前正处于政策效果观察期。”王青说。

  此外,近期市场利率上行较快,银行边际资金成本上升,20#大口径厚壁管削弱了报价行压缩LPR报价加点的动力。民生银行(3.4100.010.29%)首席经济学家温彬表示,当前银行核心负债成本仍承压,中国的绿色实践“行动胜于雄辩”市场资金利率快速上行使得4月以来支撑银行负债端成本改善的一个重要因素发生改变。在资产端收益率仍呈下行态势背景下,成本上行令银行让利空间进一步收窄,LPR继续下调的空间不足。

  从商业银行角度来说,随着贷款利率快速下行,净息差收窄压力持续显现,也制约了LPR再次下调的动力。银保监会数据显示,截至三季度末,三季度全行业净息差为1.94%,20#精密钢管-45#精密光亮管-Q345B精密钢管-20cr精密钢管-40cr精密合金管-山东江泰钢材有限公司环比二季度持平,较一季度收窄3个基点,同比收窄13个基点。

  后续仍有调降空间

  业内人士认为,11月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头。

  今年以来LPR已多次下降,1年期LPR,5年期以上LPR分别累计下降15个基点和35个基点,带动企业贷款利率稳中有降,企业融资成本明显下降。

  从实际效果看,人民银行日前发布的三季度人民银行货币政策执行报告显示,9月,贷款加权平均利率为4.34%,同比下降0.66个百分点,其中企业贷款加权平均利率为4.0%,同比下降0.59个百分点,处于有统计以来低位。

  对于后续LPR走势,王青认为,为支持楼市尽快企稳回暖,在近期银行存款利率下调带动下,年底5年期LPR报价有下调空间。

  “贷款利率快速下行,银行净息差持续承压,实体贷款利率继续下降或‘有心无力’。”温彬认为,推动LPR继续调降的核心是负债成本进一步下降。

  三季度人民银行货币政策执行报告指出,继续深化利率市场化改革,优化央行政策利率体系,发挥存款利率市场化调整机制重要作用,着力稳定银行负债成本,释放贷款市场报价利率改革效能,推动降低企业融资和个人消费信贷成本。


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